Search results for "Hedge ratio"
showing 2 items of 2 documents
Optimal hedging under biased energy futures markets
2020
Abstract Optimal futures hedging positions for those agents trying to maximize their expected utility will depend on their view about the evolution of the market and on how risk adverse they are. The most risk adverse agents will probably decide to full-cover their positions. But when a futures bias exists, hedgers with moderate or low degree of risk aversion can alter their strategy depending on the expected gains in futures markets. In our application to the UK natural gas market, we find a statistically significant time-varying negative futures bias that can be forecasted with confidence. As a result of this bias, most effective and best performing hedging strategies for moderate risk-av…
The impact of financial crises on co-movements between commodity futures and equity prices : evidence from crude oil and gold markets
2017
Omaisuusluokkien välisillä korrelaatioilla on tärkeä rooli sijoitussalkun hajautusta ajatellen. Omaisuuslajien suojauksen kannalta erityisen tärkeää on tutkia, miten eri omaisuusluokat korreloivat kriisiperiodien aikana. Tässä Pro-Gradu -tutkielmassa tarkastellaan osakemarkkinakriisien vaikutusta hyödykefutuurien ja osakemarkkinatuottojen välisiin korrelaatioihin USA:n markkinoilla erityisesti raakaöljyn ja kullan osalta. Korrelaatioiden mallintamisessa hyödynnetään Cappiellon, Englen ja Sheppardin vuonna 2006 ehdottamaa yleistettyä diagonaalimuotoista DCC GARCH -mallia. Tutkimuksessa verrataan ehdollisten korrelaatioiden kehitystä erikseen USA:n osakemarkkinoiden yleisindeksin ja energiase…